原标题:广证恒生咨询--教育行业周报:K12双巨头公布最新财报,凯叔讲故事完成超5000万美元C轮融资【行业研究】 来源:金融界

本期最受关注是K12双巨头发布最新财报,其中新东方FY2019实现营收30.96亿美元(+26.5%),GAAP归母净利润4320万美元(-33.5%),Non-GAAP归母净利润0.95亿美元(+8.9%);好未来FY2020Q1实现营收7.03亿美元(+27.6%),归属于好未来的净亏损为730万美元,Non-GAAP归母净利润1880万美元(-77.0%),双巨头净利润皆受长期投资公允价值变动损益影响较大。2018年以来对K12课外教培行业的监管政策频出,专项治理逐步推进,2019年迈入常态化监管阶段,监管从线下延伸至线上。我们认为短期内将阶段性上升行业整体经营成本,长期来看整顿趋势的延续有助于市场更加规范发展。成长性与结构性的双重机会下,我们看好具备核心竞争力且能够实现标准化低成本扩张、线上转型逻辑已验证且保持高速增长的K12教培龙头好未来及新东方。

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