原标题:投资亏损拖累好未来业绩 新东方PK好未来 孰胜孰负? 来源:腾讯新闻

近日,教育双巨头新东方、好未来先后发布财报。异观财经综合对比两家公司财务数据,发现了几个有意思的点,在此和大家做个简单分享。

新东方营收规模超好未来 但营收增速逊于好未来

10月22日晚间,新东方(NYSE:EDU)发布的2020财年一季度未经审计的财务业绩报告显示,一季度,新东方净收入为10.72亿美元,较上年同期的8.6亿美元,增长24.6,较上一季度的8.43亿美元,增长27.2%。

(来源:新东方财报)

10月24日,好未来(NYSE:TAL)发布的截至2019年8月31日的2020财年第二季度未经审计的财务报告显示,二季度,好未来净收入为9.366亿美元,较上年同期的6.998亿美元,增长33.8%,较上一季度的7.028亿美元,增长33.3%。

(来源:好未来财报)

由此不难看出,新东方净收入超好未来,但净收入营收同比、环比增速,新东方要逊于好未来。

再看净利润,2020财年一季度,新东方归属于股东的净利润为2.09亿美元,较上年同期的1.23亿美元,增长69.6%;而好未来则处于亏损状态。好未来财报数据显示,2020财年二季度,归属好未来的净亏损为1440万美元,上年同期归属于好未来的净利润为7700万。这里需要指出的是,好未来这是连续两个季度亏损,2020财年一季度,归属于好未来的净亏损为730万美元,好未来的净亏损在不断扩大。

虽然好未来连续两个季度亏损,但当天发布财报发布后,好未来股价上涨13.95%。好未来首席财务官罗戎表示:“第二财季的收入表现建立在两方面基础之上,一是我们线下业务的健康发展和均衡扩张,二是在线课程的持续扩展。”

股价表现方面,与好未来不同的是,新东方在财报发布后,在盈利能力超预期的情况下,新东方盘前上涨约2%,开盘后一度冲至121美元,涨幅达3%,但随后行情急转直下,股价急跌近7%。

截至发稿前,新东方总市值190.79亿美元,好未来总市值252.79亿美元。成立较晚的好未来,自2017年7月28日,市值首次超过新东方,此后市值便一直领先新东方。

不过这里需要注意的是,新东方以语言培训为核心,而好未来则是科技互联网驱动,K12在线教育可以视为其核心。

市场费用支出,新东方保守,好未来激进

新东方最新财务数据显示,2020财年一季度,新东方市场和营销支出为1.012亿美元,较去年同期的9930万美元,仅增长1.9%,较上一季度的1.059亿美元,环比减少4.5%。

在看好未来,根据好未来最新财报数据,其销售和推广费用从去年同期的1.52亿元上升至2.63亿元,同比大增73.5%,较上一季度的1.55亿美元,增长69.4%。

(来源:好未来财报)

通过对比两家市场和营销推广费用支出,异观财经发现,新东方品牌相对成熟,基于其品牌的积累和沉淀,而立之年的新东方在市场和营销支出的投入上相对稳妥、保守,费用控制得到。相比之下,好未来则显得更为激进一些,通过烧钱的方式抢夺用户,与其技术驱动相匹配,也比较符合互联网公司特征。

从经营数据角度看,新东方本季度学员数量达261万人,同比增长50.4%。截至2019年8月31日,新东方学习中心总数达1261家,与去年同期相比净增161家(2019年同期学习中心总数为1100家),与上季度相比净增7家(2019财年四季度学习中心总数为1254家)。截至2019年8月31日,学校总数为95家,这一数据与上一季度相比无变化。

好未来财报数据则显示,2020财年平均每季度学生人次(长期正价课)从2018财年同期的约1,715,200增长到本季度的约2,565,660,同比增长49.6%。截至2019年8月31日,好未来在69个城市共设有758个教学中心,多于截至2019年2月28日设于56个城市的676个教学中心。

(来源:新东方、好未来财报)

用烧钱的方式吸引来的学生用户,其留存率和忠诚度有多高,短期内需要划问号。如何提醒学生的满意度,提升学生留存率,对好未来是考验,同时也会给好未来运营施压,运营成本预计还会增加。

投资亏损拖累好未来,上半年净亏2170万美元

好未来财务数据显示,在2020财年第二季度,好未来的长期投资减值损失为5420万美元,而去年同期为零。

上半年,收入同比增长了31.1%至16.39亿美元,净亏损2170万美元。投资的亏损也是拖累好未来业绩的重要因素。

过去几年,好未来为了扩充产品矩阵,对外一直不断投资,其投资呈现“多样化”。根据企查查数据显示,好未来公开投资事件111起,投资动态67条。

除了以轻轻家教、DaDa英语、海风教育等培训企业以外,考研帮、宝宝树、果壳、妈妈帮、美柚、喜马拉雅等以社群或流量为主要特点的企业占据了好未来投资版图中很重要的一部分。芥末堆、新学说、校长邦、母婴行业观察、睿艺等教育行业垂直媒体也都在好未来的投资版图之中。

好未来加大了在技术方面的投入,技术驱动的平台也成投资中带你,比较典型的代表有极客大数据、小盒科技、晓信等。任何投资都有风险,在经历的几年的投资之后,很多早期失败的案例逐步退出投资版图,但因投资失败而造成的损失却在逐步显现出来。

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